Rentabilidade média dos RPPS em 2023

Retrospectiva 2023: 12 fatos e frases que resumem o ano na economia e no mercado

1) SELIC 11,75%: “TIVE QUE ESCUTAR VÁRIAS VEZES AO LONGO DO ANO QUE OS JUROS IRIAM FAZER AS EMPRESAS QUEBRAREM E O DESEMPREGO IRIA SUBIR. NÃO ACONTECEU NADA DISSO” (Roberto Campos Neto, presidente do Banco Central do Brasil)

O assunto de 2023 foi quando começaria o afrouxamento monetário e até quanto seria possível baixar a taxa básica de juros brasileira. A Selic começou o ano em 13,75%, patamar estabelecido em agosto de 2022. Em agosto de 2023, o Comitê de Política Monetária (Copom) fez a sua primeira redução de 0,5 ponto percentual nos juros básicos. A bula foi seguida por mais quatro reuniões consecutivas, o que levou a Selic a fechar o ano em 11,75%. A desaceleração da inflação, somada ao estabelecimento de metas para as contas públicas e a política monetária mais contracionista foram os pilares para o processo de queda da Selic. No entanto, a magnitude dos cortes não avançou, diante de uma economia resiliente e pressões externas.

2) O POUSO SUAVE DA INFLAÇÃO BRASILEIRA

Além da Selic em patamares mais restritivos, o processo de desinflação da economia brasileira em 2023 foi puxado por dois fatores:

1. queda dos preços da gasolina, com o recuo das cotações internacionais do petróleo e a apreciação do real frente ao dólar;
2. melhora no desempenho dos alimentos, com a supersafra no 1º semestre do ano, e dos bens industriais, especialmente de consumo duráveis.

3) QUEDA DO DESEMPREGO: “A MASSA CRESCE PORQUE TEM MAIS GENTE TRABALHANDO” (Adriana Beringuy, coordenadora da PNAD do IBGE)

A inflação menor e a melhora da economia levou a uma queda da taxa de desemprego, que saiu de 8,4% no início do ano para 7,6% no trimestre encerrado em outubro, segundo Pesquisa Nacional por Amostra de Domicílios (PNAD) do IBGE. Apesar da retração, o desemprego ainda atinge 8,3 milhões de brasileiros, menor valor em oito anos. Por outro lado, o número de trabalhadores ocupados ultrapassou os 100 milhões, maior valor da história.

4) “NÓS TRABALHAMOS PARA O PIB CRESCER E TENHO DITO AO HADDAD QUE VAMOS CRESCER MAIS QUE A ESTIMATIVA DO FMI” (Luiz Inácio Lula da Silva)

A economia brasileira trouxe surpresas positivas durante 2023, com um Produto Interno Bruto (PIB) que cresceu nos três primeiros trimestres, apesar de ir perdendo força em cada um deles. Em janeiro, os analistas consultados pelo BC previam crescimento de 0,78% para 2023. Hoje é consenso que a alta será próxima de 3%. A guinada, acompanhada da melhora do emprego e renda, teve como protagonista a Agropecuária.

5) “VAMOS CONTINUAR PERSEGUINDO A META DE DÉFICIT ZERO” (Fernado Haddad, ministro da Fazenda)

O ministro da Fazenda, Fernando Haddad, foi o protagonista da economia em 2023. No seu bônus ficaram a aprovação do novo Arcabouço Fiscal e de todas as medidas pretendidas para conseguir aumentar a arrecadação e perseguir a meta de déficit zero das contas públicas em 2024. O número um da economia, no entanto, sofreu com fogo amigo e com pressões do Congresso. O presidente Lula chegou até a desacreditar meta de déficit zero, quando disse que “dificilmente” ela será cumprida. Parlamentares da base insistiram em mudar a meta, mas Haddad venceu.

6) “ENTREGADOS AO BRASIL UM TEXTO QUE DÊ LONGEVIDADE, SIMPLICIDADE, DESBUROCRATIZE, QUE DÊ SEGURANÇA JURÍDICA E ATRAIA INVESTIMENTOS” (Arthur Lira, presidente da Câmara dos Deputados)

O ano de 2023 foi histórico com a aprovação e promulgação da Reforma Tributária no Congresso, após quase quatro décadas de discussões. A proposta simplifica e facilitar a cobrança dos impostos federais, estaduais e municipais com a adoção do IVA Dual. Nessa agenda, o protagonismo ficou com o Congresso, na figura do presidente da Câmara, Arthur Lira (PP-AL). Ele articulou a aprovação da proposta ao garantir quórum significativo e pressionar até o Senado para o tema passar. A proposta unifica cinco tributos em dois. O IPI, Pis e Cofins se tornam a Contribuição Sobre Bens e Serviços (Federal). O ICMS e o ISS viram o Impostos Sobre Bens e Serviços (Estadual e Municipal).

7) 2023: O ANO DOS INVESTIMENTOS

O ano dos investimentos foi bom para a renda fixa, diante dos juros ainda em patamares elevados, mas também para a variável com a melhora generalizada das expectativas para o Brasil – com a inflação em queda, níveis recordes do superávit comercial e PIB em expansão. Para a estrategista de Renda Variável da InvestSmart XP, Mônica Araújo, o índice deve continuar positivo em 2024 com a continuidade da redução dos juros e de suas consequências para a atividade econômica no médio e no longo prazo.

“Além disso, estamos num cenário internacional que pode contribuir positivamente para essa perspectiva, dado que a fase mais restritiva das condições financeiras implementadas pelos BC´s para reduzir a inflação parece ter ficado para trás”.

8) A BOMBA CONTÁBIL NA AMERICANAS E O VAREJO

No mundo dos negócios, o ano de 2023 começou com o rombo contábil e as dívida das Americanas que somaram mais de R$ 40 bilhões. A queda do então presidente, Sérgio Rial, foi apenas o início de um longo processo de recuperação judicial e diversos revezes para a varejista como a suspensão da negociação de suas ações no novo mercado pela B3, corte da nota de crédito pela Fitch e demissões. O plano de recuperação só foi aprovado por parte dos 8 mil credores em dezembro. Enquanto isso, houve diversos adiamentos de balanços como o de 2023. A Americanas teve prejuízo de R$ 6 bilhões em 2021 e R$ 12,9 bilhões em 2022. A crise na companhia abriu a ‘Caixa de Pandora’ das varejistas brasileiras, que segundo especialistas usaram excessivamente a alavancagem (mecanismo em que a empresa usa mais dinheiro que o disponível para manter ou expandir suas operações).

9) TECNOLOGIAS FINANCEIRAS: O AVANÇO DO PIX E OS TESTES DO DREX

A tecnologia de pagamentos instantâneos, o nosso famoso PIX, ganhou mais notoriedade em 2023. Tanto que novas regras sobre os limites de valor para as transações foram implementadas pelo Banco Central já em janeiro. As restituições do Imposto de Renda puderam ser recebidas via Pix, inclusive com prioridade por quem escolheu essa modalidade. Também se popularizaram formas diferentes de fazer as transações instantâneas: como o Pix Programado e o Parcelado.No meio de 2023, foi lançada pelo BC a primeira moeda digital brasileira, batizada de Drex, que deve começar a operar nas carteiras virtuais no fim de 2024. O Real digital é uma inovação da família Pix e deve trazer avanços em transações mais complexas – como na compra e venda de veículos e imóveis, por exemplo – além de contratos entre empresas e investimentos.

10) “ESTAMOS COMPROMETIDOS COM A REDUÇÃO DA INFLAÇÃO A 2% AO LONGO DO TEMPO E COM A MANUTENÇÃO DE UMA POLÍTICA RESTRITIVA ATÉ QUE ELA ESTEJA NO CAMINHO CERTO PARA ATINGIR A META” (Jerome Powell, presidente do Federal Reserve)

A principal personalidade econômica mundial em 2023 foi o presidente do Federal Reserve (Fed), Jerome Powell, e a sua incessante luta para levar a inflação dos Estados Unidos à meta de 2% ao puxar os juros do país ao maior patamar em mais de duas décadas. Esse aumento de juros levou a quebra de dois bancos regionais nos Estados Unidos em março, o Silicon Valley Bank e Signature Bank. Somou-se a esse cenário, o maior endividamento americano, que levou a novas emissões de dívidas e a recordes dos rendimentos (juros) das Treasuries, os títulos do Tesouro americano. “Quando a gente olha um aumento na colocação de títulos pelo déficit americano, somado a uma redução de compra pelos asiáticos e pelo próprio BC, tem um desequilíbrio de oferta maior do que a demanda. Aí o preço cai e o juro sobe”, explicou o economista-chefe do banco Master, Paulo Gala.

11) CHINA: ECONOMIA ENFRENTOU DESAFIOS EM 2023

O aguardado ‘boom’ da economia chinesa no pós-pandemia não aconteceu. Em meio a um processo para realinhar os motores da sua atividade, pouco se avançou em relação aos seus sempre surpreendentes resultados. O maior problema veio do mercado imobiliário, que corresponde a um quarto do PIB da segunda maior economia do planeta. Desde a pandemia, o setor sofre com a falta de confiança após uma onda de inadimplência de incorporadores que deixou dezenas de obras inacabadas.

12) GUERRAS & COMMODITIES

Os preços das commodities tiveram desempenhos mistos em 2023. A falta de tração da economia da China trouxe problemas para os exportadores do setor extrativo. Ao mesmo tempo, outro fator que acendeu o alerta ao longo do ano foi a continuidade da guerra entre Ucrânia e Rússia e o conflito entre Israel e Hamas, no Oriente Médio.

Investimentos nos Regimes Próprios de Previdência

Segundo o Panorama Econômico de Janeiro de 2024 emitido pela LEMA, em resumo, a economia nacional reafirma seu movimento de desaceleração, enquanto dados de inflação apontam para uma tendência benigna. Riscos referentes ao equilíbrio das contas públicas continuam em destaque. No cenário externo, o destaque ficou com os Estados Unidos, que continuou a apresentar forte crescimento no terceiro trimestre, além de mostrar menor desequilíbrio no mercado de trabalho. Para Renan Calamia, da Crédito e Mercado, 2023 foi um ano muito bom para os investidores. Ele coloca que houveram boas oportunidades para os que optaram pela Renda Fixa pois os juros proporcionaram rentabilidade destes indicadores acima das metas atuariais. Ainda segundo Renan, para os que optaram pela renda variável também as oportunidades foram boas. Tanto no cenário doméstico quanto no internacional os principais indicadores (IBOVESPA e S&P 500) rentabilizaram acima de 20% no ano.

Nas perspectivas para 2024, a LEMA coloca que ainda persistem incertezas, apesar de sinais mais claros que há um processo de desinflação em curso tanto em âmbito nacional quanto internacional. As projeções para os principais indicadores de mercado apresentam significativas divergências, gerando um contexto de incerteza em relação às expectativas dos agentes de mercado.

Qual foi a rentabilidade média dos investimentos de RPPS em 2023?

Como já colocado nos anos anteriores, a rentabilidade é a qualidade do que é rentável. Ou seja, trata-se da capacidade de produzir rendimento. Esse rendimento é representado, normalmente, pelo percentual sobre o que foi investido, e não pelo valor numérico do dinheiro. Em outras palavras, a rentabilidade é o resultado de retorno.

Rentabilidade é o mesmo que rendimento? Não, o rendimento é um número – o valor que você receberá como retorno daquele investimento. Já a rentabilidade é um percentual de quanto seu investimento terá/teve de retorno.

Com base nos dados fornecidos pela Crédito e Mercado Consultoria e pela LEMA Consultoria (retirados de seus sistemas Siru e Uno respectivamente) foram analisadas as informações da carteira de investimentos de 829 Institutos de Previdência Própria de todo o Brasil durante os meses de Janeiro a Dezembro de 2023, isso representa quase 40% do total de RPPS no Brasil. Em 2022 a base de dados foi de 588 institutos.

A primeira análise foi feita através de média simples de todas as carteiras da amostra. O resultado demonstrou que os RPPS analisados tiveram rentabilidade média em 2023 de 13%. É possível perceber uma tendência de crescimento da rentabilidade em relação aos anos anteriores da análise.

A meta atuarial média no período foi de 9,62%. Considerando os dados analisados verificou-se que a maioria dos RPPS atingiram ou ultrapassaram a meta, 96% dos RPPS. Quase 7% da amostra de RPPS analisados tiveram seus rendimentos acima de 15% no ano e, mesmo com o cenário mais propício para alcançar a meta, 0,84% dos institutos tiveram rendimento próximo a zero ou negativo.

No ano de 2021 a maioria dos RPPS (95% ) tiveram retorno de suas carteiras individuais entre 3,39% e -2,29%. No ano de 2022, 51,02% dos institutos tiveram retabilidade entre 5% e 9%. Já em 2023 a maior parte dos RPPS analisados (89%) tiveram retorno de suas carteiras entre 10% e 15%.

Na média das 20 melhores rentabilidades tivemos um retorno de 18,24% e analisando a média das 20 rentabilidades mais baixas tivemos um retorno de 2,34%.

Com esta análise, é possível confirmar que realmente o ano de 2023 foi mais tranquilo para atingir a meta atuarial do que os outros dois anos analisados.

Sendo assim, considerando que 4,08% dos RPPS estão com seus rendimentos acima da média da meta atuarial, temos 95,92% dos RPPS analisados com retorno menor que a meta no ano de 2022.

SAIBA MAIS SOBRE OS SISTEMAS DE GESTÃO DE INVESTIMETOS 

• Uno (LEMA Consultoria)
• Siru (Crédito e Mercado Consultoria)

Informações Compiladas por Joane Weinert / Investimento RPPS

Fonte dos dados: LEMA e Sete Confiança (Sistema Uno) e Crédito e Mercado Consultoria (Sistema Siru)

Fonte do texto: B3, LEMA Economia e Finanças e Crédito Mercado Consultoria

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